世联集上海 > 世联资讯 > 业界动态 > 年报观察 | 麒盛科技、慕思、喜临门、梦百合……2025智能睡眠赛道,科技与价值重塑新格局

年报观察 | 麒盛科技、慕思、喜临门、梦百合……2025智能睡眠赛道,科技与价值重塑新格局

发布时间：2026-05-07 17:37 来源：搜狐焦点家居服务号

2025年，是智能睡眠行业从“概念普及”跃迁至“价值兑现”的关键阶段，褪去早期喧嚣，行业进入由技术硬实力、数据服务生态与全球化运营能力驱动的深水区。

近期，麒盛科技、梦百合、喜临门、慕思股份四家 A 股睡眠龙头的 2025 年年报出炉，以龙头企业的年报数据数据，一起看这条赛道的真实冷暖与未来走向。

营收稳增利润承压，行业分化凸显价值竞争核心

2025 年，四大睡眠龙头整体呈现营收微增、利润普遍下滑的态势，在存量市场竞争中，行业分化愈发明显，单纯的规模扩张与价格战已然失效，价值竞争成为核心逻辑。

慕思股份全年实现营业收入 52.27 亿元，同比下降 6.71%，归母净利润 5.36 亿元，同比下降 30.21%，尽管受地产周期与消费分级影响业绩小幅波动，但整体毛利率约 50%，净利率依旧领跑行业，高端品牌壁垒牢固，其 AI 床垫营收达 2.55 亿元，同比大幅增长 127.68%，成为业绩最大亮点。

麒盛科技作为全球电动床龙头，全年营收 30.30 亿元，同比增长 2.42%，归母净利润 1.05 亿元，同比下降 32.75%，依托越南、墨西哥工厂投产落地，全球化柔性供应链布局成效初显，有效对冲了海外贸易摩擦带来的经营风险。

喜临门营收规模达 88.19 亿元，同比增长 1.02%，归母净利润 2.41 亿元，同比下降 25.11%，呈现明显增收不增利态势，不过自主品牌线上销售同比增长 27.21%，渠道转型效果突出。

梦百合以 89.12 亿元的营收暂居四家首位，同比增长 5.48%，归母净利润 - 0.10 亿元，同比减亏 93.51%，仍在亏损边缘徘徊，但其境外线上 OBM 业务同比增长 62.30%，品牌出海成为核心增长动力。

整体来看，行业增长逻辑已从渠道驱动全面转向技术与品牌双轮驱动，唯有依靠技术创新打造高附加值产品、通过全球化布局优化成本、凭借自主品牌出海获取溢价，才能在利润端掌握更多主动权。

技术竞争全面升维，AI 与医疗级监测成行业标配

2025 年，智能睡眠赛道的技术比拼彻底告别 “电动调节” 的基础层面，转向 “AI 感知与主动健康干预” 的高阶竞争，技术“内卷”成为新常态。

随着《家具智能等级评定及标识》（GB/T46260-2025）国家标准落地，智能床有了明确的分级标准，L4 级作为最高等级，成为头部产品的核心分水岭，麒盛科技旗下舒福德、慕思 AI 床垫、喜临门 aise 宝褓均斩获 L4 级认证，标志着头部产品已具备全场景自适应、主动健康干预的核心能力。

在技术研发上，四大龙头各有布局，慕思联合华为鸿蒙发布搭载星闪技术的智能床，打造潮汐算法，将人体工学与睡眠医学深度融入 AI 模型；麒盛科技依托北京冬奥会供应商的身份积累海量睡眠体征数据，全力构建硬件、数据、服务一体化的数字睡眠生态；喜临门研发投入同比大增 22.70%，以百万级人体工学数据为基础打造 AI 智能床产品，发力高端智能赛道；梦百合则以 0 压技术搭配智能功能，接入华为、小米、天猫精灵三大生态，加速从记忆绵制造商向智能睡眠解决方案商转型。

如今，“硬件 + 算法 + 服务” 已成为行业共识，医疗级传感器、睡眠数据模型、生态连接能力，共同构筑起智能睡眠企业的新护城河。

商业模式加速转型，从售卖产品转向深耕健康服务

年度报告中最显著的变化，是四家龙头企业集体完成定位升级，彻底跳出 “家具制造商” 的传统框架，全力向睡眠健康服务提供商转型。

慕思明确提出打造全球健康睡眠品牌引领者，着力构建智慧健康睡眠生态系统，依托超 460 万会员体系深耕用户长期价值；麒盛科技将自身定位为全球睡眠健康解决方案提供商，持续布局脑机接口、机器人部件等前瞻产业，推动智能床与医疗康复、养老护理场景深度融合；喜临门直接更名为健康睡眠科技公司，并取得医疗器械相关认证，彻底摆脱传统家具企业标签；梦百合以 0 压技术为核心，叠加智能睡眠功能，逐步从单一产品销售转向长期睡眠健康管理。

这一轮转型的核心逻辑，是企业不再满足于一次性的硬件销售，而是通过睡眠数据报告、健康预警、AI 睡眠管家等数字化服务，建立与用户的长期连接，数据服务与健康管理成为行业新的增长突破口。

多重风险内控与合规成行业发展底线

在技术升级与模式转型的背后，四家龙头企业的年报也揭示出行业潜藏的多重风险，成为制约行业发展的关键隐患。

客户依赖问题依旧突出，麒盛科技前五大客户销售额占比高达 64.94%，单一客户销售额占比达 38.85%，大客户依赖症显著，订单波动极易影响企业经营稳定性。

公司治理与内控漏洞频发，喜临门年报被出具保留意见，内控被出具否定意见，存在控股股东资金占用、违规担保等问题，梦百合也因关联方逾期应收账款被出具保留意见，部分企业在高速扩张中，内控体系未能同步完善，成为影响投资价值与长期发展的重大不确定性。

此外，外部环境风险仍存，麒盛科技、梦百合高度依赖海外市场，美国关税政策变动、原材料价格波动持续侵蚀利润，国内房地产市场景气度不足，也对家居消费带来一定拖累，这些风险都需要行业企业持续应对化解。

2025 年的智能睡眠赛道，已然进入真正的高质量竞争阶段，对于企业而言，唯有持续夯实研发实力、严守内控合规底线、优化全球化供应链布局，才能穿越行业周期；对于消费者而言，更智能、更健康、更个性化的睡眠体验正加速到来，而能跨越技术、服务、治理三重门槛的企业，才能在智能睡眠的下一个5年占据领跑位置。

免责声明：此信息来源于搜狐焦点家居服务号，版权归原作者。世联集旨在为广大用户提供更多的信息无偿服务，在网页上展示信息并不代表赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。如本网站转载的作品涉及版权问题，请与本网站联系进行删除处理。



0人点赞



0人踩